机构预计CPI涨幅将回落　8月经济数据今日公布

这几天，菜场里的猪后腿肉卖到了每斤20元、大排每斤18元、洋鸡蛋每斤6元，你会深切地感受到物价仍维持在高位。今天，国家统计局将公布8月份经济数据。多家机构预测，8月CPI同比涨幅将会回落，但仍处于高位，同时预计工业生产、投资、消费增速也会出现下降。

8月CPI预测均值6.1%

据统计，国内外共有32家金融机构对8月的CPI进行了预测。在这些数据中，最大值为7.5%，最小值5.4%。数据均值为6.1%，或创出近几个月来的低位。

其中，招商银行预测，综合考虑基期的因素，预计CPI同比增长6.1%；兴业证券预计8月CPI在食品项的推动下仍将维持高位，为6.1%；银河证券的潘向东预测CPI为5.9%。两家外资机构摩根斯坦利和汇丰银行的预测值为6.2%，花旗银行预测值为5.9%。

就均值而言，如果8月CPI值确实回落，这将是今年以来的首次回落。就数据而言，横向比较前7月CPI值，6.1%的预测值仍处于高位。不过，农业银行的宏观经济周报认为，在翘尾因素逐渐减弱、国际大宗商品价格回落、国内经济软着陆和宏观调控不放松等因素的综合作用下，此后几个月CPI将呈现渐进回落之势。

然而，业内人士也提醒，如果从CPI环比数据来看，可能并不乐观。在8月价格走高的农产品不只猪肉一种，食用油价格、蔬菜价格、鸡肉和鸡蛋价格也纷纷上涨。专家指出，在农产品价格走高的带动下，8月CPI环比可能继续上涨，只是因为翘尾因素下降，CPI同比涨幅才将较7月有所回落。

与通胀“战斗”还将继续

不论是乐观的预测，还是悲观的看法，仅仅一个月的CPI变化并不能说明问题。中国与通胀的“战斗”无疑还将持续下去。

一方面，在CPI权重中占有重要位置的猪肉价格，预计年底前一直会维持上涨。中国畜牧业协会副会长乔玉峰透露，玉米价格在过去几个月中持续攀升，所以将增加农民的生产成本。生猪供应预计只有在明年上半年才会明显增加。作为食品之本的粮价也将整体加速上涨。中投证券发布的报告预测，下半年国内粮食价格上行将加快。

另一方面，层出不穷的涨价新闻也在刺激人们的涨价预期。比如，蒙牛或提高产品售价并优化产品组合，以抵消2011年乳制品原材料价格上涨约3%-5%给公司利润增长带来的影响；9月10日起“五粮液”将出厂供货价上调20%-30%；还有，圆通快递也提高了价格等等。这些企业涉及各行各业的骨干企业，这意味着其国内竞争对手也将涨价应对，从而保证利润空间。

政策走向进入观察期

今年以来，为抗击通胀，紧缩政策不断加码，央行三度加息，并六次上调存款准备金率，导致市场资金面持续紧张。

调查均值显示，中国8月工业增加值料同比增长13.7%，社会消费品零售总额料同比增17.0%，固定资产投资同比上升25.2%，三项数据均在6月触及年内高点后连续第二个月回落。这是否意味着紧缩政策将继续令中国经济增速降温？

而从上周四公布的经济先行指标中国8月官方和汇丰制造业采购经理人指数（PMI）来观察，均止跌微升，为中国经济回稳注入信心，经济硬着陆忧虑舒缓。不过，分项数据显示，全球过剩流动性及大宗商品价格上涨，令通胀阴霾挥之不去。

因此，在这种情况下，专家建议，考虑到全球经济二次探底的可能性正在增加，政策走向确实应该进入观察期，既要警惕继续加码造成的叠加和累积效应，又要避免突然转向导致调控成果前功尽弃。（文汇报 张晓鸣）